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August zu machen, 2013 10:11 pm ET Aktienoptionen stehen kurz vor dem Aussterben. Die einst populäre Form der Bezahlung, die jahrzehntelang die Führungskräfte bereicherte und manchmal Sekretärinnen zu Millionären verwandelte, verschwindet fast, weil die Unternehmen auf beschränkte Aktienpreise stoßen. Der Trend hat sich in den vergangenen Jahren beschleunigt, als Reaktion auf die Forderungen der Aktionäre, die Steuergesetze und die Finanzkrise, die Führungskräfte und Mitarbeiter in vielen Unternehmen mit wertlosen Optionen verließen. An ihrer Spitze im Jahr 1999 machten die Aktienoptionen rund 78 der durchschnittlichen Führungskräfte langfristige Incentive-Pakete. Im vergangenen Jahr machten sie nur 31 Jahre aus und dürften in den kommenden zwei Jahren auf der Grundlage von Zuschusswerten in diesem Jahr nach einer Analyse der 200 größten US-Unternehmen der Entschädigungsberatung James F. Reda amp Assoziierten Unternehmen. Optionen Art von gequetscht werden, sagt James Reda, die Beratungsunternehmen Geschäftsführer. Unternehmen sind schnell ersetzen diese Zuschüsse mit eingeschränkten Beständen, die eine sicherere Rückkehr zu den Mitarbeitern bietet, sagt er. Aktienoptionen geben den Mitarbeitern das Recht, zu einem bestimmten Stichtag zu einem bestimmten Basispreis zu kaufen, aber sie sind wertlos, wenn die Aktie diesen Preis nicht erreicht. Eingeschränkte Aktien hingegen geben einem Mitarbeiter den vollen Wert eines Unternehmensbestands zu einem späteren Zeitpunkt oder wenn ein Leistungsziel erreicht wird. Aktienoptionen können jedoch ein viel mächtigerer Vermögensgenerator sein. Wenn eine Unternehmensaktie um etwa ein Drittel ansteigt, kann ein Optionsrecht letztendlich doppelt so hoch sein wie ein Restricted-Stock Grant der gleichen Größe. Die Mitarbeiter haben auch mehr Kontrolle über die steuerlichen Konsequenzen bei der Ausübung von Optionen. Dennoch erkennen die Führungskräfte an, dass eingeschränkte Aktien eine einfachere Form der Entschädigung darstellen, die weniger Buchhaltungs - und Steuerkomplexität unterliegt. Sie sagen, Steuerpolitik in Richtung Aktienoptionen können zwischen Ländern, Städten und Staaten variieren, sind aber einheitlicher für eingeschränkte Bestände. Auch die Unternehmen haben sich mehr auf die Bilanzierung von Trade-offs zwischen Optionen und eingeschränkten Beständen spezialisiert. Vor diesen Änderungen mussten die Unternehmen diese Kosten nicht mit ihrem Einkommen rechnen. Der Vorschlag der Obama-Regierung, den Körperschaftsteuersatz auf 28 zu senken, indem er einige Abzüge beendete, könnte auch einen langfristigen Steuervorteil bedrohen, der Aktienoptionen attraktiv machte. Vor seinem Börsengang im vergangenen Jahr schätzte Facebook Inc., dass sein Steuerabzug für Aktienoptionen so viel wie 17 Milliarden sein könnte, wenn alle seine US-Mitarbeiter ihre Anteile ausbezahlt haben. Corporate Abzüge für Aktienoptionen insgesamt so viel wie 60 Milliarden pro Jahr, nach Senator Carl Levin, ein Michigan Demokrat, der vorgeschlagen hat, diesen Vorteil zu beenden. Optionen auf Lager, die unter dem Ausübungspreis handeln, werden aus dem Geld aufgerufen, da sie keinen Barwert haben. Und das kann Mitarbeiter Moral verletzen, sagt Duncan Robertson, Chief Financial Officer von Online-Restaurant-Reservierungen Service OpenTable Inc. Wenn theyre so schwer aus dem Geld, Aktienoptionen fast in umgekehrter Arbeit. Das kann ein Teil des Grundes Optionen haben gezeigt, ein ähnliches Muster des Rückgangs unter den Rang-und-Datei Mitarbeiter. Von 2002 bis 2010 sank der Prozentsatz der US-Arbeitnehmer, die Aktienoptionen halten, um mehr als ein Drittel auf nur 8,7, nach einer Analyse der Daten der Universität Chicagos National Opinion Research Center durch das National Center for Employee Ownership, eine gemeinnützige Forschungsgruppe . Sogar im Silicon Valley, in dem Aktienoptionen die Währung der bargeldarmen Start-ups bleiben, ziehen sich Unternehmen zurück auf Optionszuschüsse, sobald sie öffentlich erscheinen. Nehmen Sie in San Francisco ansässige Immobilien-Website-Betreiber Trulia. Die letztes Jahr an die Börse ging. Letzte Woche schloss die Gesellschaft den Erwerb eines Immobilien-Software-Herstellers für 355 Millionen. Aber, statt Ausgabeoptionen, um die Mitarbeiter zu motivieren, die die Softwareherstellerintegration beaufsichtigen, gab Trulia eingeschränkte Aktieneinheiten heraus, die wägen, wenn sein Aktienpreis sich ungefähr verdoppelt. Da eingeschränkte Aktien mehr wert sind, um zu starten, konnte Trulia weniger von ihnen als Optionen ausgeben, um Beschwerden der Aktionäre über die Verwässerung ihrer Bestände zu vermeiden. Wurden mehr aufmerksam und nachdenklich über die Verwässerung jetzt, sagt Trulia CFO Sean Aggarwal. Die ursprüngliche Idee hinter Aktienoptionen war, dass sie das Management motivieren würde, einen Unternehmenspreis zu steigern. Aber Institutional Shareholder Services Inc., die große Investoren auf Corporate Governance berät, sagt, es nicht Aktienoptionen, um eine leistungsorientierte Form der Bezahlung sein. Ein heißer Markt könnte ein Unternehmen Aktien über einen Options-Basispreis, auch wenn die Führungskräfte des Unternehmens waren underperforming seine Kollegen. Unternehmensdirektoren sind oft skeptisch, dass Argument, weil viele von ihnen machte ihr Glück mit Aktienoptionen, sagt Reda, der Berater. In jedem Fall wäre es verfrüht, Aktienoptionen auszusetzen. Option Zuschüsse könnten wieder aufholen, wenn Führungskräfte sie gefordert, sagte Herr Reda. Beim Internetradio-Unternehmen Pandora Media Inc. hat der neue CFO, Mike Herring, das Board in diesem Jahr aufgefordert, alle seine Anreizvergütung in Aktienoptionen zu bezahlen. Er sagt, dass wird ihn schieben, um vor der Konkurrenz zu bleiben. In diesem schnell wachsenden, Welt-ist-on-Brand Art von Markt, sollte ich keinen Kredit für den Schutz bestehender Wert, sagt er. Hier geht es darum, wie ich inkrementelles Wachstum von hier aus schaffe, und ich sollte nur für den inkrementellen Shareholder Value entschädigt werden, wenn ich das gut mache. Nichtsdestotrotz hat Pandora seit dem Börsengang vor zwei Jahren in den eingeschränkten Aktienbestand für allgemeine Mitarbeiter verschoben, die nicht dieselbe Art von Kontrolle über die Unternehmensstrategie wie ihre Führungskräfte haben. In seinem Proxy-Statement im April sagte das Unternehmen, dass der Umzug zur Förderung der Mitarbeiterbindung in einem volatilen Markt entwickelt wurde. Eingeschränkte Lagereinheiten sind einfacher, schaffen weniger Risiko für Mitarbeiter und weniger Verwässerung, sagte Herr Herring. Egal, was passiert, sie müssen in der Lage, auf dieses Stück ihrer Entschädigung zählen. Schreiben Sie an Emily Chasan bei emily. chasanwsjEnergy Insights Auf OptionsToo frühen letzte Ölung zu verabreichen Unternehmen allmählich mit Aktienoptionen tun zugunsten von Performance Shares Geschrieben von Michael Brittian am 6. September 2013 bei einer kürzlich Wall Street Journal Artikel Last Gasp für Aktienoptionen Der Autor eine ziemlich düstere Sicht auf die Zukunft der Aktienoptionen. Ist dies wirklich ein mutiger neuer Anspruch oder ist es alte Nachrichten Um sicher zu sein, hat die Praxis der Gewährung von Aktienoptionen dramatisch gesunken in den letzten 10-15 Jahren für eine Vielzahl von Gründen, die wir nicht rehash in diesem Posting. Der Artikel beschreibt, wie Unternehmen auf die Gewährung eingeschränkter Aktien statt der Optionen, die der Autor Ansprüche bietet eine sicherere Rückkehr zu den Arbeitnehmern bewegt hat. Für mich ist, was viel interessanter, dass der Autor nicht in diesem Artikel Adresse ist, wie Performance-Aktien haben deutlich zugenommen in diesem Zeitraum. In der Tat, wie Unternehmen in jüngster Zeit aus Aktienoptionen verlassen haben, scheinen sie diesen Wert vorwiegend mit Performance-Aktien, nicht beschränkte Aktien zu ersetzen. Die untenstehende Tabelle ist ein Auszug aus Equilars 2013 CEO Pay Strategien Bericht, der die Aktienfahrzeug Prävalenz (dh Prozent der Unternehmen Rechte eingeräumt wurden) zeigt für SampP 500 CEOs in 2011 und 2012 ein paar Dinge herausspringen mich aus diesen Daten im Vergleich zu dem Artikel. Zunächst sind Aktienoptionen zwar in der Prävalenz rückläufig, ich würde aber kaum beschreiben, dass 60 der SampP 500 CEOs nach wie vor Aktienoptionen als letztes Gasp für diese Awards erhalten. In der Tat würde ich sagen, dass diese Informationen die Vorstellung unterstützen, dass Aktienoptionen immer noch ein beliebtes und nützliches Instrument in bestimmten Situationen sein können. Betrachtet man die Veränderung der eingeschränkten Lagerprävalenz kann man schließen, dass die Veränderung vernachlässigbar ist. Inzwischen hat die Prävalenz der Performance-Aktien zu einem Punkt, dass es jetzt das beliebteste Equity-Fahrzeug von SampP 500 CEOs verwendet erhöht. Ein ähnlicher Übergang findet in der Energiewirtschaft statt. Besonders für die EampP-Gesellschaften ist der Exodus aus Aktienoptionen in den letzten Jahren rascher gestiegen, so dass nur eine Handvoll der größeren Unternehmen ihnen vorankommt. Ebenso haben Unternehmen in anderen Segmenten der Energiewirtschaft den Einsatz von Optionen zugunsten von Full-Value-Aktien moderiert, indem sie sowohl zeit - als auch leistungsorientierte Aktien kombinieren. Allerdings, auch angesichts dieser Trends, Id sagen Aktienoptionen sind nicht tot in der Energiewirtschaft nur noch. Neben der traditionellen Liste der Gründe, die Bewertung (Verdünnung, Rechnungswesen, etc.), warum Unternehmen von Optionen bewegt haben weg, würde ich vorschlagen, auch unter Berücksichtigung Unternehmensstrategie ist das Wachstum der zentrale Bestandteil Ihres Unternehmens Geschäftsstrategie Wenn ja, dann sind eventuell noch Haben einen aussagekräftigen Platz im Portfolio von Executive Equity Awards. Die derzeitigen Vorstellungen der Teilnehmer über Optionen Es gibt viele Organisationen, in denen Führungskräfteteams immer noch über das Aufwärtspotenzial und die Hebelwirkung auf Aktienoptionen begeistert sind und den Link zur Shareholder Value Schaffung sehen. Partizipation Granting-Optionen muss nicht ein Alle oder nichts Vorschlag sein. Zeitbasierte beschränkte Aktien haben sich als das beliebteste Equity-Tool von Rang und Datei Mitarbeiter innerhalb der Branche, aber Aktienoptionen können noch gut passen innerhalb eines Führungskräfte langfristige Anreize. Unabhängig von der starken Differenz in der Prävalenz der Gewährung von Optionen in 1999 bis heute scheint es eine Reihe von Unternehmen, die mit ihnen in irgendeiner Form zu halten. So ist es wirklich ein letzter Atemzug für Aktienoptionen Vielleicht theyre nur Fang ihren Atem. Verbinden Sie sich mit Meridian Meridian bietet Executive-Kompensationsberatung und Corporate-Governance-Dienstleistungen für öffentlich gehandelte und privat gehaltene Unternehmen.
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